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聚氨酯在我们生活中无处不在

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  聚氨酯在我们生活中无处不在,毫不夸张地说聚氨酯类似空气一样的存在。看看你周围那些是聚氨酯的,如四壁的涂料、隔音棉、门窗的密封、家具上油漆、沙发床垫、地板漆、冰箱冷柜消毒柜热水器等保温层、洗衣机电子器件防水灌封胶,所有电器电线电缆的绝缘漆和保护套、箱包、垫肩、丝袜、泳衣、舞蹈衣、运动服、雨衣、雨鞋、运动鞋、滑板车、文胸海绵、化妆棉、玩具、PU花盆、房屋的保温、外墙涂料、屋顶防水、汽车内饰件保险杠挡泥板、学校的塑胶跑道和所以球类的场地都是聚氨酯的。聚氨酯在工业上也必不可少的原材料。如储罐、管道的保温、防水材料、堵漏材料、飞机船舶车辆涂装、建筑物涂装、防腐涂装、所有密封件等等。

  可以看出聚氨酯已经成功替代或部分替代了橡胶、塑料、木材、金属、涂料、保温材料等。聚氨酯代替天然橡胶时,它具有优于橡胶的特性如轻、防油、弹性好等。近几年聚氨酯鞋底冲击传统橡胶的鞋底的趋势十分明显。聚氨酯的翻新轮胎比新的橡胶轮胎耐用度高许多而且环保。用于汽车内装饰件、方向盘、保险杠等,可达整车重量的20%。低速重载下聚氨酯轮胎比生铁车轮胎耐磨几倍、聚氨酯用作计算机箱既防静电,又耐磨。聚氨酯家具替代传统塑料、木材家具,耐用度提高几倍。聚氨酯替代资源匮乏的天然木材十分理想。聚氨酯人工木材可锯、可刨。所以,人们用它来作装饰线条、顶花、贴脚线条等家庭装饰材料,它和天然木材线条、石膏线条相比极具市场竞争力。聚氨酯在建材领域十分活跃,特别在墙体保温方面,表面出非常好的市场前景。聚氨酯外墙涂料抗老化性能是传统涂料无法相比的。MDI是最好的建筑保温材料,随着国家对节能环保的要求,MDI在建筑节能市场必将爆发。

  MDI技术壁垒特别高,掌握MDI技术需要十年以上积累,项目环评公示需要2年左右,即使不差钱、不缺技术建成也需要3年时间,还有投产到满产还需要3年。到目前为止,全球就5家企业,技术和资金壁垒不是一般高,没有新进入者。此外,公司始终坚持以科技创新为第一核心竞争力,持续优化产业结构。并且,作为寡头垄断企业都具备规模效应和定价权,目前万华的MDI产能是全球规模第一,规模效应显著。万华、巴斯夫、亨斯曼、拜耳、陶氏,这五家产能占全球85%以上,万华化学新建产能投产后,这五家将占全球90%以上产能。

  目前最大风险就是中美贸易战升级,如果进行第二轮2000亿的商品征税,万华的产品MDI极可能在列。目前美国是 MDI净进口国,是万华化学最大的海外单一市场。如果征税,万华可能失去美国市场。并且贸易战可能会影响人民币的汇率水平,抬高石油和天然气价格,以及引发输入性通货膨胀,煤炭和其他原材料跟进涨价,万华的价格优势将因此会被抵消一部分。其次,是化工行业都有的风险,如环保和安全风险,这都是头等大事,常爆发黑天鹅事件,投资的时候要充分考虑。最近,化工巨头科思创宣布计划建世界级MDI工厂,对万华是一大威胁。

  万华本次重组是大股东用很便宜的价格买了优质资产,也是典型的子公司反向收购母公司的过程,同时小股东受益。本次重组之后,上市公司MDI年产能将达到210万吨,成为全球名副其实的第一,其规模效应和议价能力更强。

  当日滚动PE=9.63,对比历史数据处于0.28%的百分位,评估:极度低估。但是股价运行在高位,对于强周期股来说,这不是件好事。因为根据以往的经验,对于强周期股,市盈率最小时,是见顶的信号,希望这次例外。但是也要格外小心。

时间:2018-08-20 15:36
来源:未知
编辑:admin

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